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2017期货从业基础知识复习:利率期货价格的影响因素

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  利率期货价格的影响因素

  知识点:

  (一)政策因素

  1.财政政策

  (1)扩张性的财政政策,通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求,造成对资金需求的增加,市场利率将上升;

  (2)紧缩性的财政政策,通过财政分配活动来减少和抑制社会的总需求,会造成对资金需求的减少,市场利率将下降。

  2.货币政策

  (1)扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求,在这种政策下,取得信贷更为容易,市场利率会下降;

  (2)紧缩性的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平,在这种政策下,取得信贷较为困难,市场利率也随之上升。

  3.汇率政策

  (1)首先,当一国货币汇率下降时,有利于促进出口、限制进口,进口商品成本上升,推动一般物价水平上升,引起国内物价水平的上升,从而导致实际利率下降;如果一国货币汇率上升,对利率的影响正好与上述情况相反。

  (2)其次,一国货币贬值,受心理因素的影响,往往使人们产生该国货币汇率进一步下降的预期,在本币贬值预期的作用之下,引起短期资本外逃,国内资金供应的减少将推动本币利率的上升;与此相反,一国货币升值,短期内将推动市场利率的下降。

  (3)如果一国货币汇率下降之后能够改善该国的贸易条件,随着贸易条件的改善将促使该国外汇储备的增加。假设其他条件不变的情况下,外汇储备的增加意味着国内资金供应的增加,资金供应的增加将导致利率的降低。相反,如果一国货币汇率上升将造成该国外汇储备的减少,则有可能导致国内资金供应的减少,而资金供应的减少将影响利率使之上升。

  (二)经济因素

  1.经济周期:不同经济周期的财政政策和货币政策等都会改变

  2.通货膨胀率:通货膨胀率上升,市场利率也上升;通货膨胀率下降,市场利率也下降。

  3.经济状况:经济增长速度较快时,市场利率上升;经济增长速度放缓,市场利率下跌。

  (三)全球主要经济体利率水平

  (四)其他因素:人们对经济形势的预期、消费者收入水平、消费者信贷等。

  需要关注的宏观经济数据:国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。

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