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2018期货从业资格《基础知识》课后练习题(四)
1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元吨，买入平仓时的基差为-50元吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。
A、盈利2000 元
B、亏损2000元
C、盈利1000 元
D、亏损1000 元
答案：B
解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。
2、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%(其后保持不变)，公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为()。
A、145000
B、153875
C、173875
D、197500
答案：D
解析：如题，期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250
利息收入=(10000000×6.85%)4=171250因此，总收益=26250+171250=197500。
3、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。
A、12800 点，13200 点
B、12700 点，13500点
C、12200 点，13800点
D、12500 点，13300 点
答案：C
解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。
对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800
对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。
4、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元吨，双方商定为平仓价格为1240元吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元吨，即1200 元吨。请问期货转现货后节约的费用总和是()，甲方节约()，乙方节约()。
A、20 40 60
B、40 20 60
C、60 40 20
D、60 20 40
答案：C
解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元吨，乙实际购入小麦价格=1200+ (1300-1240)=1260元吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元吨。期转现节约费用总和为60 元吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元吨，但节约了交割和利息等费用60元吨(是乙节约的，注意!)。故与交割相比，期转现，甲方节约40元吨，乙方节约20 元吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元吨，因此期转现对双方都有利。
5、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元吨，(注：交易所规定1 手=10吨)，请计算套利的净盈亏()。
A、亏损150 元
B、获利150 元
C、亏损160 元
D、获利150 元
答案：B
解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元吨
7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元吨
因此，套利结果：(30-15)×10=150元，获利150元。
【解析】铝期货在上海期货交易所交易，上海期货交易所采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价，但黄金期货的交割结算价为该合约最后5个有成交交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。
8.我国郑州商品交易所采用( )交割方式。[2009年11月真题]
A.集中
B.协议
C.滚动
D.现金
【参考答案】C
【解析】郑州商品交易所采用滚动交割方式，其实物交割结算价为期货合约配对日的结算价。
9.现金交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照( )进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。[2009年11月真题]
A.交易所公布的交割结算价
B.现货市场收盘价
C.现货市场结算价
D.合约到期日收盘价
【参考答案】A
【解析】实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该*3货合约所载商品所有权的转移，了结未平仓合约的过程;现金交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。
10.( )的所有品种期货交割均采用滚动交割的方式。
A.大连商品交易所
B.郑州商品交易所
C.上海期货交易所
D.中国金融期货交易所
【参考答案】B
【解析】我国上海期货交易所采取集中交割方式;郑州期货交易所采取滚动交割方式;大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割方式，对掠榈油和线型低密度聚乙烯合约采用集中交割方式。
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