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2018期货从业资格考试期货模拟试题(六)
1、客户以0.5美元/蒲式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过()方式来了结期权交易。
A.卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期货期权
B.买入执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权
C.买入执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权
D.卖出执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权
答案：(C)
2、5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。当恒指为()可以获得最大盈利。
A.15800点
B.15000点
C.14200点
D.15200点
答案：(B)
当卖出看涨期权和卖出看跌期权的执行价格一致时，获得最大盈利
当恒指在()区间时，可以获得盈利。
A.小于14200点
B.大于14200点小于15800点
C.大于15800点
D.大于14500点小于15300点
答案：(B)
执行价格±权利金的总和
4、某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么，当合约到期时，该投机者的净收益是()(不考虑佣金)。
A.1.5美元/盎司
B.2.5美元/盎司
C.1美元/盎司
D.0.5美元/盎司
答案：(D)
看涨期权盈利权利金4.5，看跌期权损失：430-428.5-5.5= -4
5、6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将期权合约对冲平仓，则交易结果是()。
A.盈利5000美元
B.盈利3750美元
C.亏损5000美元
D.亏损3750美元
答案：(B)
265-245=20
20×250=5000
损失权利金5×250=1250
则盈利5000-1250=3750
6、5月10日，某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，于是以3000美元/吨卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60美元/吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元/吨的铜看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280美元/吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是()。(忽略佣金成本)
A.净盈利20美元/吨
B.净亏损10美元/吨
C.净盈利10美元/吨
D.净亏损20美元/吨
答案：(B)
看涨期权共盈利3280-2950-60=270
铜期货亏损3280-3000=280
则亏损280-270=10
7、(接上题)若到了9月1日，期货价格下跌到2800美元/吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是()(忽略佣金成本)。
A.净盈利120美元/吨
B.净亏损140美元/吨
C.净盈利140美元/吨
D.净亏损120美元/吨
答案：(C)
铜期货盈利3000-2800=200
期权损失60
则盈利200-60=140
8、2004年2月27日，某投资者以11.75美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为( )。
A.5
B.7.25
C.7
D.6.25
答案(B)
9、某投机者在2月份以200点的权利金卖出一张7月份到期、执行价格为11000点的x股票指数看涨期权，同时他又以300点的权利金卖出一张7月份到期、执行价格为11000点的同一指数看跌期权。则从理论上讲，该投机者的最大亏损为___。
a 200点;b 300点;c 500点;d 无限大。
参考答案：d 参考图形容易理解
盈亏的区间范围
10、某投资者在 3 月份以 400 点的权利金买进一张执行价为 15000点的 6 月恒指看涨期权，同时又以 300 点的权利金买入一张执行价格为 15000 点的 6 月恒指看跌期权。当恒指跌破 ( )点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。
A 14300 ,15700 B 14600 ,l5300
C 14700 , 15400 D 14600 ,15400
当看涨看跌的执行价格一致时，盈利区间为执行价格± 权利金的总额
11、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为( )。
A: 9400 B: 9500 C: 11000 D: 11200
答案(A)
支付总的权利金总额是300+200=500
然后针对每个选项进行分析
A的盈亏10000—9400—500=100 其余选项以此类推
时间价值和内涵价值 实值虚值期权
12、若 8 月 某看涨期权 期货买权履约价格为 2100 ，权利金为 50， 8 月期货市价为 2106 ，则时间价值为()。
A. 50 B .55 C . 44 D. 45
答案(C)
内涵价值等于2106-2100=6 时间价值等于权利金减去内涵价值则50-(2106-2100)=44
13、 3月17日，某投资者买入5月玉米的看涨期权，权利金为18.25美分，敲定价格为280美分，浦式耳，当时5月玉米期货的市场价格为290美分，浦式耳。请问该看涨期权的时间价值为( )美分，内含价值为()美分。
A.18.25 ，0
B.8.25 ，10
C.10.5 ，7.75
D.7.75 ，10.5
答案(B)
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