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2018年期货从业资格期货市场风险考点试题(四)

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2018-05-05 22:53

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  2018年期货从业资格期货市场风险考点试题(四)

  1[单选题]假设某金融机构投融资的利率都是8.1081%,已知期限为1年的零息债券的麦考利久期为1,则每份产品的修正久期为(  )。

  A.0.875

  B.0.916

  C.0.925

  D.0.944

  参考答案:C

  2[单选题]下列对信用违约互换说法错误的是(  )。

  A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约

  B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险

  C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的

  D.CDS与保险很类似,当风险事件(信用事件)发生时,投资者就会获得赔偿

  参考答案:C

  参考解析:C项,当投资者认为参考实体的信用状况将变差,就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS),并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关,其信用利差越高,支付的费用越高。

  3[单选题]在经济周期的过热阶段中,对应的最佳的选择是(  )资产。

  A.现金

  B.债券

  C.股票

  D.大宗商品类

  参考答案:D

  参考解析:在经济持续加速增长后,便进入过热阶段,产能不断增加,通货膨胀高企,大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择,对应美林时钟的12~3点。

  4[单选题]广义货币供应量M1不包括(  )。

  A.现金

  B.活期存款

  C.大额定期存款

  D.企业定期存款

  参考答案:C

  参考解析:M指银行存款中的定期存款、储蓄存款以及各种短期信用工具。M虽然并不是真正的货币,但它们经过一定手续后,能够转化为现实的货币,从而加大货币的供应量。M=M0+准货币(企业定期存款、自筹基本建设存款、个人储蓄存款和其他存款)+可转让存单。

  5[单选题](  )是实战中最直接的风险控制方法。

  A.品种控制

  B.数量控制

  C.价格控制

  D.仓位控制

  参考答案:D

  参考解析:

  仓位管理包括投资品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等。仓位控制是实战中最直接的风险控制方法。

  1[多选题]资产的价格波动率δ经常采用(  )来估计。

  A.历史数据

  B.隐含波动率

  C.无风险收益率

  D.资产收益率

  参考答案:A,B

  参考解析:资产的价格波动率δ用于度量资产所提供收益的不确定性,人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

  2[多选题]对期货价格的宏观背景分析主要关注(  )。

  A.经济增长

  B.物价稳定

  C.充分就业

  D.国际收支平衡

  参考答案:A,B,C,D

  参考解析:一个国家的经济目标主要包括经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡几个方面,对于期货价格的宏观背景分析也主要关注这几个方面。

  3[多选题]交易平台的选择可以从(  )方面考虑。

  A.便利性

  B.功能

  C.成本

  D.专用性

  参考答案:A,B,C

  参考解析:程序化交易必须要在专门的电子平台上运行。目前许多信息软件公司都推出程序化交易电子平台。平台的选择可以从便利性、功能、成本等三个方面考虑。

  4[多选题]金融机构利用场内工具对冲风险时,经常会遇到的一些问题有(  )。

  A.缺乏技术

  B.资金不足

  C.人才短缺

  D.金融机构自身的交易能力不足

  参考答案:A,B,C,D

  参考解析:金融机构利用场内工具来对冲其风险会遇到一些问题,比如金融机构自身的交易能力不足,缺乏足够的资金、人才、技术或者资质等。

  5[多选题]某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权,若要实现Delta中性以规避价格变动风险,应进行的操作为(  )。

  A.卖出4个Delta=-0.5的看跌期权

  B.买人4个Delta=一0.5的看跌期权

  C.卖空两份标的资产

  D.卖出4个Delta=0.5的看涨期权

  参考答案:B,C

  参考解析:题中,组合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2;因此,资产下跌将导致组合价值下跌,要实现Delta中性,其解决方案包括:①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权;②卖空2个单位标的资产。

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