2018期货从业资格《投资分析》练习试题(10)

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　　2018期货从业资格《投资分析》练习试题(10)

　　1.投资具有时间性、预期性和收益的确定性，如债券投资。(　　)

　　【答案】 ×

　　【解析】投资具有收益的不确定性。

　　2.期货市场是套期保值者向投机者让渡超额利润的场所。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】套期保值者转移风险给投机者，所以投机者需要风险补偿。

　　3.投资是以让渡其他资产而换取的另一项资产。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】不是换取，是获得。

　　4.期货价格的特定性是指不同的交易所、不同的期货合约在不同时点上形成的期货价格不同。(　　)

　　【答案】√

　　5.导致期货价格评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌的主要原因是受交易者不可成本量化的的主观心理因素影响。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】如受通货膨胀、天气因素、经济景气预测等不可成本量化的主观心理因素影响。

　　6.期货交易的特殊性是相对于中远期合约交易而言的。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】这是相对于现货交易而言的。

　　7.由于分析价格的难度远远高于分析企业的经营状态，期货投资分析相对予证券投资分析具有更大的不确定性。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】正确分析价格是很难的，而准确预测价格的未来更难。

　　8.期货投资分析的目的主要是对行情进行预测，其次是制定交易策略。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】交易策略往往比行情预测更重要。交易策略不正确，很可能导致预测正确但最终仍旧亏损出局。

　　9.期货合约的理论均衡价格是指在此价格点位套利者的无风险收益为零。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】期货合约的理论均衡价格就是无套利均衡价格。

　　10.如果标的资产价格与利率高度正相关，在其他条件相同时，期货合约的理论价将略低予远期合约的理论价。(　　)

　　【答案】×

　　11.远期合约初订立时对双方来说都是公平的，因此合约的价值为零。远期合约订立后，随着现货价格的变动，合约的价值也出现变动。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】要搞懂以下概念：远期合约价值、远期合约价格和远期合约的实际价格。一般而言，可以将远期价格简单表示为：P=现货价格(标的资产价格)+持有成本 (利息成本、仓储成本等)。在签订远期合约时，因为现货价格和远期价格相等，而此时持有成本还没有产生。比如，投资者昨天签订30天的远期合约(你是多方)，当时的远期价格是10元，这就使30天后合约到期时投资者买进标的的交割价格确定了(10元),双方都觉得是公平的，此时持有成本还没有产生，因此在签订远期合约时，远期合约价值为零。

　　当然持有成本会随着时间增加，但是期货价格已经包含了持有成本，因此，只有当现货价格的波动才会给投资者带来损益。一般而言，如果现货价格上涨，对于远期合约多头来说，因为签订的协议价格即P是依据原来的现货价格交割，而现在的现货价格上涨了，那么远期多头就可以低于市场价格买入标的资产，再以市场价格将其卖出，中间的差价就是远期合约为其带来的收益，这个收益就是远期合约的价值。在远期合约签订的时候，远期价格就是现货价格，所以没有损益，远期合约的价值为零。当然如果现货价格在到期日没有发生变化，那么远期合约的价值仍然为零。

　　因此，无收益资产的远期合约的价值(注意不是价格)=该资产的现货价格-该合约交割价的现值，公式为：f=S0-KerT。

　　12.对期货投资分析方法的研究形成了界线分明的两个分析流派，即技术分析流派和基本分析流派。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】有四个流派。

　　13.基本分析就是分析政策与宏观经济。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】主要是分析供求关系。

　　14.技术分析法的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。分析的结果更接近市场的局部现象。(　　)

　　【答案】 √

　　15.技术分析的理论基础是：市场永远是对的;价格沿趋势移动;历史会重复。 (　　)

　　【答案】×

　　【解析】“市场的行为包含一切信息”并不代表市场永远是对的。