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期货从业资格考试基础知识重点:概述
第一章 期货及衍生品概述
【考点一】期货及相关衍生品
一、期货
期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。
二、远期
远期也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。远期一般通过场外交易市场达成。常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易以及远期股票合约等。
三、互换
互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定时间内交换一系列现金流的合约。互换可以看作是一系列远期的组合。互换的种类很多,其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换,此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等。
四、期权
期权是一种选择的权利,即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买人或者卖出某种约定标的物的权利。按照标的资产划分,常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期权等。
【考点二】现代期货市场的形成
一、期货市场的萌芽
一般认为,期货交易最早萌芽于欧洲。期货交易萌芽于远期交易。
二、现代期货交易的形成
规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。随着谷物远期现货交易的不断发展,1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。随着交易规则和制度的不断健全和完善,交易方式和市场形态发生了质的飞跃。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。
【考点三】国内外期货市场的发展趋势
一、国际期货市场的发展历程
经过长期的发展,国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
二、国际期货市场的发展趋势
目前,国际期货市场的发展呈现出以下特点:
(1)交易中心日益集中;(2)交易所由会员制向公司制发展;(3)交易所兼并重组趋势明显;(4)金融期货发展后来居上;(5)交易所竞争加剧,服务质量不断提高。
三、我国期货市场的发展历程
我国期货市场的发展经历有以下几个阶段:
(1)初创阶段(1990年至1993年);(2)治理整顿阶段(1993年至2000年);(3)稳步发展阶段(2000年至2013年);(4)创新发展阶段(2014年至今)。