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2018年期货从业资格《投资分析》模拟题(5)

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  2018年期货从业资格《投资分析》模拟题(5)

  1、[单选题]在固定利率对股指的互换中,若股指上涨,则固定利率支付方的净现金流将(  )。

  A.增加

  B.减少

  C.不变

  D.不确定

  参考答案:A

  参考解析:固定利率和股指互换,如果股指上升,对于固定利率的支付方来说,收益增加,即净现金流增加。

  2、[单选题]国债X的凸性大于国债y,那么债券价格和到期收益率的关系为(  )。

  A.若到期收益率上涨1%,则X的涨幅大于Y的涨幅

  B.若到期收益率上涨1%,则X的跌幅小于Y的跌幅

  C.若到期收益率下跌1%,则X的跌幅大于Y的跌幅

  D.若到期收益率上涨1%,则X的涨幅小于Y的涨幅

  参考答案:B

  参考解析:收益率上升时,债券价格下降,二者呈现反向关系,由此即可排除A、D两个选项;凸性越大的债券,收益率上涨时跌幅更小,收益率下跌时涨幅更大,所以选项C是错的。

  3、[单选题](  )主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股,来获取与目标指数走势一致的收益率。

  A.程序化交易

  B.主动管理投资

  C.指数化投资

  D.被动型投资,

  参考答案:C

  参考解析:指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股,来获取与目标指数走势一致的收益率。指数化投资是一种被动型投资策略,即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合,获取与基准指数相一致的收益率和走势。

  4、[单选题]美元指数中英镑所占的比重为(  )。

  A.36%

  B.4.2%

  C.11.9%

  D.13.6%

  参考答案:C

  参考解析:调整后的美元指数由欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗与瑞士法郎6个外汇品种构成

  5、[单选题]在熊市阶段,投资者一般倾向于持有(  )证券,尽量降低投资风险。

  A.进攻型

  B.防守型

  C.中立型

  D.无风险

  参考答案:B

  参考解析:β小于1的证券,其风险小于整体市场组合的风险,收益也相对较低,称为防守型证券。在资产管理的日常工作中,投资者一般根据市场的不同状况,选择投资不同类型的证券。在熊市阶段,投资者一般倾向于持有防守型证券,以尽量降低投资风险。

  6、[多选题]与股票组合指数化策略相比,股指期货指数化策略的优势表现在(  )。

  A.手续费少

  B.市场冲击成本低

  C.指数成分股每半年调整一次

  D.跟踪误差小

  参考答案:A,B,D

  参考解析:股指期货指数化投资策略相对于股票组合指数化策略的优势如表6—3所示。

  表6—3股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较

  7、[多选题]某金融机构作为普通看涨期权的卖方,如果合同终止时期货的价格上涨了,那么双方的义务是(  )。

  A.金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模X(结算价格一基准价格)

  B.金融机构在合约起始日期向对方支付:权利金

  C.对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模X(结算价格一基准价格)

  D.对方在合约起始日期向金融机构支付:权利金

  参考答案:A,D

  参考解析:金融机构作为看涨期权的卖方,在卖出这款期权产品之后,就面临着或有支付风险,如果在合同终止日期期货的价格上涨了,那么金融机构就要给对方提供补偿。而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。

  8、[多选题]阿尔法策略的实现原理包括(  )。

  A.寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合

  B.用股票组合复制标的指数

  C.卖出相对应的股指期货合约

  D.买入相对应的股指期货合约

  参考答案:A,C

  参考解析:阿尔法策略的实现原理为:①寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合;②通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险),使组合的β值在投资过程中一直保持为零,从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。

  9、[多选题]期权风险度量指标包括(  )指标。

  A.Delta

  B.Gamma

  C.Theta

  D.Vega

  参考答案:A,B,C,D

  参考解析:除了ABCD四项外,Rh0指标也可用于期权风险的度量。

  10、[多选题]在利率互换市场中,下列说法正确的有(  )。

  A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方,或互换多方

  B.固定利率的收取者称为互换买方,或互换多方

  C.如果未来浮动利率上升,那么支付固定利率的一方将获得额外收益

  D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位,既可以充当合约的买方,也可以充当合约的卖方

  参考答案:A,C,D

  参考解析:B项,固定利率的收取者称为互换卖方,或互换空方。

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