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2018年期货从业资格《基础知识》课后练习题及答案(九)
1、6 月5 日，大豆现货价格为2020元吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9 月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如 6月5日农场主卖出10 手大豆和约，成交为2040 元吨，9 月份在现货市场实际出售大豆时，买入10 手9 月份大豆和约平仓，成交价2010 元吨，问在不考虑其他费用情况下，9 月对冲平仓时基差应该为( )能使农场主实现净赢利的套保。
A、-20 元吨
B、-20 元吨
C、20 元吨
D、20 元吨
答案：A
解析：此题考察基差概念。如题，本题是卖出套期保值。在该种情况下，当基差走强的时候，套期保值者可以得到完全保护，并且存在净盈利。此时基差为2020-2040=-20， 因此当大于-20 时，能使农场主实现净赢利的套保。
2、假设某投资者3 月1日在CBOT市场开仓卖出30 年期国债期货和约1 手，价格99-02。当日30年期国债期货和约结_____算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况为( )美元。(不计其他费用)
A、562.5
B、572.5
C、582.5
D、592.5
答案：A
解析：如题，“- ”号前面的数字代表多少个点，“- ”号后面的数字代表多少个132 点，因此，投资者当日盈亏=99×1000+2×31.25-(98×1000+16×31.25)=562.5。
3、某投资者，购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票而利率为8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投资者的收益为( )。
A、16.6%
B、16.7%
C、16.8%
D、17%
答案：D
解析：如题，投资者两年的收益=[1+8%2]4-1=17%。
4、某投资者在5 月2 日以20 美元吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元吨的小麦看涨期权和约，同时以10 美元吨的权利金买入一张9 月份到期的执行价格为130 美元吨的小麦看跌期权，9 月份时，相关期货和约价格为150 美元吨，请计算该投资人的投资结果(每张和约1 吨标的物，其他费用不计)
A、10
B、20
C、30
D、40
答案：B
解析：如题，该情况下投资者行使看涨期权，放弃看跌期权。因此，该投资人的投资收益=(150-140)×1-20-10=-20元。
5、某投资者以7 385 限价买进日元期货，则下列( )价位可以成交。
A、7 387
B、7 385
C、7 384
D、7 383
答案：BCD
解析：如题，限价指令是以指定的或是更优的价格成交，因此只要不高于7385 限价即可。
1.股指期货投资者交易保证金不足，且未在规定时间内补足的，其部分或全部持仓将被( )。[2010年9月真题]
A.自行平仓
B.协议平仓
C.强行平仓
D.强制减仓
【解析】如果期货价格波动较大，致使股指期货投资者交易保证金不足，且不能在规定时间内补足的，交易者可能面临强行平仓的风险。
2.( )是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险。[2010年6月真题]
A.交易所的管理风险
B.交易所的技术风险
C.交易所的操作风险
D.交易者的操作风险
【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。其中，管理风险是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险。
3.如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话，交易者可能面临强行平仓的风险，这种风险属于( )。[2009年9月真题]
A.交割风险
B.交易风险
C.信用风险
D.代理风险
【解析】交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险，以及如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话，交易者可能面临强行平仓的风险。
4.( )是期货市场充分发挥功能的前提和基础。
A.合理的投资方式
B.健全的组织机构
C.资金的有效监管
D.有效的风险管理
【解析】有效的风险管理是期货市场充分发挥功能的前提和基础。只有实行有效的风险管理，保证市场公开、公平、公正，才能吸引大批的套期保值者、投机者和套利者参与交易，增强市场的流动性;才能避免市场垄断和操纵，使期货市场形成的价格真正反映供求状况，起到发现价格的功能。
5.( )是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。
A.市场风险
B.信用风险
C.流动性风险
D.操作风险
【解析】市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。
6.( )是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。
A._作风险
B.信用风险
C.流动性风险
D.法律风险
【解析】信用风险是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。期货交易由交易所担
保履约责任而几乎没有信用风险。
7.如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易暈，那么这个期货市场就是( )。
A.有广度的
B.窄的
C.缺乏深度的
D.有深度的
【解析】广度是指在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力：如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易量，那么市场就是有广度的;而如果买卖双方在既定价格水平下均要受到成耷量的限制，那么市场就是窄的。
8.如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么这个期货市场就是( )。
A.有广度的
B.窄的
C.缺乏深度的
D.有深度的
【解析】深度是指市场对大额交易需求的承接能力：如果很小的需求变动就引起价格大幅度波动，那么市场就是缺乏深度的;如果较大的需求变动对价格没有太大影响，那么市场就是有深度的。
9.( )是指当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸?面临强制平仓的风险。
A.流通量风险
B.成交量风险
C.资金量风险
D.持仓量风险
10.下列期货市场中，市场流动性最强的是( )。
A.深度大、广度小的市场
B.深度大、广度大的市场
C.深度小、广度大的市场
D.深度适中、广度适中的市场
【解析】通常用市场的_度和广度奉衡量期货市场的流动性。广度越大，深度越大，市场流动性越强。
参考答案：
1C2A3B4D5A
6B7A8C9C10B
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