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2018年期货从业《期货法律法规》提升题3

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2018-09-27 14:59

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  2018年期货从业《期货法律法规》提升题3

  1.行权价格低于标的物市场价格的看涨期权是(  )。

  A.看跌期权

  B.实值期权

  C.虚值期权

  D.平值期权

  【答案】B

  2.卖出看跌期权的运用场合不包括(  )。

  A.标的物市场处于牛市

  B.预期后市看淡

  C.预期后市上升

  D.认为市场已经见底

  【答案】B

  【解析】卖出看跌期权的运用场合包括:①预测后市上升或已见底;②牛市或横盘,市场波动率收窄;③牛市或横盘,隐含价格波动率高;④已经持有现货或期货合约的空头,作为对冲策略。⑤希望低价买进标的物。

  【解析】行权价格低于标的物市场价格的看涨期权为实值期权。

  3.期权从买方行权方向的不同,可划分为(  )。

  A.现货期权和期货期权

  B.看涨期权和看跌期权

  C.商品期权和金融期权

  D.美式期权和欧式期权

  【答案】B

  【解析】期权从买方行权方向的不同,可以划分为看涨期权和看跌期权。

  4.期权价格由(  )两部分组成。

  A.时间价值和内涵价值

  B.时间价值和执行价格

  C.内涵价值和执行价格

  D.执行价格和权利金

  【答案】A

  【解析】期权价格即期权的权利金,由时间价值与内涵价值组成。

  5.3月份,大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆,为防止价格上涨,以105美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份,大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳,7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当(  )。

  A.执行该看涨期权,并买进大豆期货

  B.放弃执行该看涨期权,并买进大豆现货

  C.执行该看涨期权,并买进大豆现货

  D.放弃执行该看涨期权,并买进大豆期货

  【答案】B

  【解析】市场价格低于执行价格,放弃执行看涨期权;同时现货价格低于期货价格,该经销商在6月份也需要大豆,因此直接买入现货大豆。

  二、多项选择题

  1.出于(  )的目的,可以买进看涨期权:

  A.获取价差

  B.产生杠杆作用

  C.限制风险

  D.立即获得权利金

  【答案】ABC

  【解析】出于获取价差、产生杠杆作用与限制风险的目的,可以买进看涨期权。

  2.在买入套期保值中,可采取(  )方式。

  A.买入看涨期货期权

  B.卖出看涨期货期权

  C.买入看跌期货期权

  D.卖出看跌期货期权

  【答案】AD

  【解析】买入套期保值就是需要在将来建立期货多头头寸,当买入看涨期权或卖出看跌期权时,都可能在未来建立期货多头头寸,所以选A、D。

  3.对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是(  )。

  A.执行价格与市场价格的绝对值决定了内涵价值的有无及其大小

  B.就看涨期权而言,市场价格超过执行价格越多,内涵价值越大

  C.就看涨期权而言,当市场价格等于或低于执行价格时,内涵价值为零

  D.就看跌期权而言,市场价格低于执行价格越多,内涵价值越大

  3.【答案】BCD

  【解析】执行价格和市场价格的“相对差额”决定了内涵价值的有无及其大小。

  三、判断题

  1.期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。(  )

  【答案】×

  【解析】期权交易是权利的买卖,期权买方支付了期权费获得权利,卖方把权利出售给买方从而拥有了履约的义务。因此,期权的买方只有权利而不需要承担履约义务,卖方只有履约义务而没有相应权利。

  2.当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将趋向于零。(  )

  【答案】√

  【解析】期权的时间价值,又叫作外涵价值,是指权利金扣除内涵价值的剩余部分。当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将趋向于零;而当一种期权正好处于平值期权时,其时间价值却达到最大。

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